
就在“川普”刚刚赢得2024年美国大选后，市场的"恐慌指数" VIX 从选前的 20.42 快速回落至 15.91，创下近期新低。这一显著变化告诉我们什么？本文将为你详细解读这个被称为"市场情绪晴雨表"的重要指标。

## 什么是 VIX？

VIX 全名是<u>芝加哥期权交易所波动率指数(Chicago Board Options Exchange Volatility Index)</u>，VIX 即是 Volatility Index 的缩写。这个指数被广泛称为"恐慌指数"或"恐慌指标"。

VIX 的计算方式有点点复杂：

- 它的"原材料"是 S&P500 指数的期权价格
- 通过对这些期权价格进行<u>加权计算</u>，得出市场对未来波动率的整体预期
- 计算结果反映的是年化波动率预期，以百分比形式呈现

但核心逻辑并不难理解：当市场恐慌情绪上升时，VIX 指数通常会随之攀升。

反之，当市场信心充足时，投资者对期权保护的需求降低，期权价格趋于平稳，VIX 指数从而也会走低。

从这个角度来看，VIX 像是一个反映市场"保险费率"的指标。当大家愿意支付更高的"保险费"（期权费）来保护自己的投资组合时，就说明市场的担忧情绪在上升。

要注意的是，VIX 是一个"前瞻性"指标，它反映的是市场对未来 30天的预期，而不是对当前状况的描述。这就是为什么它常被称为市场的「风向标」。

##  VIX 和市场的「跷跷板」效应

最简单的规律是：

- 当股市大跌时，VIX 往往大涨
- 当股市上涨时，VIX 通常走低

这就像跷跷板两端：一端上升，另一端就会下降。尤其是在市场出现剧烈波动时，这个现象特别明显。

### 经典场景一：2008 年金融危机

![2008-VIX](https://img.smallgolden.com/1730905061493-i22RhDg.png)

VIX 最高达到 96.40 的历史高点，表明市场处于极度恐慌状态，美股市场也出现了剧烈下跌。

### 经典场景二：2020年新冠疫情爆发

![2020-VIX](https://img.smallgolden.com/1730905069136-i9YekUy.png)

VIX 曾飙升至 85.47，创下 2008年金融危机后的最高点，反映了市场对疫情的极度恐慌状态。

### 经典场景三：美国大选

历次美国大选，每次大选前 VIX 通常会上升，反映了市场对政治不确定性的担忧，一旦结果明朗，VIX 往往会回落。就在刚刚落定的 2024 年美国大选也不例外，周二投片开始，当天 VIX 收于 20.42，当「懂王」当选之后，今天美股盘前，VIX 已经大大回落到了 15.91。

![2024-1106-VIX](https://img.smallgolden.com/1730905086881-i7gWAjj.png)

但是要记住，VIX 高涨不一定意味着股市一定会大跌，但确实说明市场在担心未来可能发生的风险。这就像天气预报：看到暴雨预警，不一定会下大雨，但是 VIX 的高涨，可以提醒我们要做好应对不确定性风险的准备。

## 如何正确解读 VIX？

### VIX 不是股市的"预言机"

但是还是要强调下，VIX  反映的是，当下投资者对于未来的市场的情绪，不能准确预测股市涨跌，但可以帮我们了解市场的"紧张程度"。

VIX高低是相对的，不同时期的"高"和"低"标准不同，要结合当时的市场环境来看，不能简单地认为"VIX 高就一定要卖出，VIX 低就一定要买入"。

### VIX 的参考解读方法

把 VIX 当作"**市场温度计**"：定期查看 VIX 走势，关注VIX是否有异常变化，用它来判断市场情绪是否过热或过冷。

可以重点关注这些时刻：

- VIX 突然大幅上升：市场的情绪就是恐慌的
- VIX 持续处于极低水平：市场可能过于乐观（非理性繁荣），小心卖压杀盘
- VIX 出现剧烈波动：说明市场环境及方向很不确定

## 总结

VIX 有两个核心价值：

【市场情绪晴雨表】帮你了解市场的紧张程度，提供市场情绪的参考。

【投资风险提示器】当 VIX 异常时，提醒你注意风险，帮助你提前做好心理准备。

最后的建议：把 VIX 当作你的"投资气象台"，它能告诉你市场的"天气"，但具体要不要出门（操作），还是得看你自己的实际情况（风险承受能力等）。投资市场永远需要理性和耐心，VIX 只是众多工具中的一个。

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经典场景二：2020年新冠疫情爆发

从 VIX 暴跌看2024美国大选后的市场情绪：恐慌指数的启示

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